家电周观点：近日，市场监管总局印发《电梯安全筑底三年行动方案（2023—2025 年）》，大力支持老旧电梯更新改造；同时将于9 月1 日起开始实施的《无障碍环境建设法》公布，加装电梯迎来政策性利好。在城镇化、老旧小区改造、旧梯更新等因素叠加推动下，电梯市场有望持续扩张；电梯行业品牌效应明显，外资品牌占比近65%，数智电梯或将成为国牌份额提升的关键。美的楼宇科技背靠美的集团，旗下品牌菱王电梯成立20 余年，有丰富加装电梯改造项目经验；美的LINVOL 聚焦数智电梯，打造差异化核心竞争力。

板块行情：本周（2023 年7 月3 日-2023 年7 月7 日）家电板块整体下跌，申万家用电器指数下跌1.74%，跑输沪深300 指数1.31pct。从子板块周涨跌幅来看，照明设备/厨卫电器/小家电/家电零部件/白色家电/黑色家电分别为+2.3%/-2.2%/+1.5%/-2.9%/-1.7%/-4.0%，较上周-1.4%/-0.5%/-2.8%/-4.4%/-4.1%/-5.0%，其中照明设备板块周涨幅较大。从行业周涨跌幅来看，家用电器位列申万28 个一级行业涨跌幅榜第22 位。从行业PE（TTM）看，家电行业PE（TTM）为14.3 倍，位列申万28 个一级行业的第21 位，估值处于相对较低水平。

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个股行情：板块个股周涨跌幅方面，涨幅前四：比依股份（+34.8%）、莱克电气（+10.7%）、石头科技（+6.7%）、泉峰控股（+5.3%）；跌幅前四：小熊电器（-9.8%）、JS 环球生活（-8.8%）、海信家电（-7.6%）、海信视像（-7.6%）。

原材料价格：SHFE 螺纹钢价格相较上期-0.45%；SHFE 铝价格相较上期-0.778%；SHFE 铜价格相较于上期+0.909%；DCE 塑料价格相较上期+1.24%。

液晶面板6 月价格上涨，32 寸、43 寸、55 寸、65 寸分别较5 月环比上涨1、2、7、9 美元/片。地产竣工及销售数据：2023 年5 月住宅竣工面积上升、销售面积下降，住宅竣工面积同比上升19.6%；商品房住宅销售面积同比下降0.9%。家电社零数据：2023 年5 月社零总额3.8 万亿元，较2021 年同期增加12.69%，其中家电类社零总额641.8 亿元，较2022 年同期增加0.10%。

空调产销量及零售：2023 年5 月空调产量1907.2 万台，同比增加19.4%，总销量1927.0 万台，同比增加20.1%。零售端方面，2023 年5 月空调线上/线下零售额同比+64.1%/+29.9%、线上/线下零售量同比+59.4%/+27.0%，线上线下零售均价同比+3.0%/+3.0%。

冰箱产销量及零售：2023 年5 月冰箱产量749.6 万台，同比增加24.6%，总销量771.9 万台，同比增加21.3%。零售端方面，2023 年5 月冰箱线上/线下零售额同比+20.4%/+7.7%、线上/线下零售量同比-0.7%/+3.0%，线上线下零售均价同比+21.2%/+3.9%。

洗衣机产销量及零售：2023 年5 月洗衣机产量617 万台，同比增加23.0%，总销量619.9 万台，同比增加19.3%。零售端方面，2023 年5 月洗衣机线上/线下零售额同比+4.9%/+4.1%、线上/线下零售量同比-3.5%/+3.2%，线上/线下零售均价同比8.7%/0.8%。

油烟机产销量及零售：2023 年5 月油烟机产量223.4 万台，同比-2.2%，总销量222.0 万台，同比-2.5%。零售端方面，2023 年5 月油烟机线上/线下零售额同比+14.0%/+14.7%、线上/线下零售量同比+12.4%/+10.2%，线上/线下零售均价同比1.4%/3.8%。

清洁电器零售情况： 2023 年5 月扫地机线上/线下零售额同比+10.5%/+43.3%、线上/线下零售量同比+11.5%/+51.0%，线上/线下零售均价同比-0.9%/-5.3%。

2023 年5 月洗地机线上/线下零售额同比+13.9%/+24.5%、线上/线下零售量同比+39.6%/+33.0%，线上/线下零售均价同比-18.4%/-6.7%。

投资策略：电梯行业迎来政策性利好，建议关注美的集团，美的楼宇科技菱王加装电梯项目经营丰富，数智电梯LINVOL 打造差异化核心竞争力。

风险提示：宏观经济波动，行业竞争加剧，需求修复不及预期。